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降庫明顯 盤面強力修復貼水

2018/10/12 8:36:30       

鋼材:節后一周庫存下降,臨汾開啟第三輪限產

昨日日盤黑色品種漲跌互現,螺紋1901合約漲0.02%,熱軋1901合約跌0.76%。唐山普方坯含稅出廠價3900元/噸,較前一交易日持平。建材市場報價北京地區4330 -4350元,山東地區報4410 -4460元,杭州地區報4600-4620元,上海報4550-4570元,廣州地區報4650元,西安地區報4450-4480元。

觀點:昨日全國建材成交 19.15萬噸,成交有所滑坡,高價貨成交不暢。昨日庫存數據顯示終端開始降庫,螺紋鋼社會庫存減少15.25萬噸,廠庫減少16.07,共減少31.32萬噸;熱卷社會庫存增加4.3萬噸,廠庫減少4.72萬噸,共減少0.42萬噸;五大鋼材總降庫48.1萬噸。節后一周,庫存如期消耗,我們認為,市場有望糾正節前悲觀預期。目前現貨需求相對穩定,隨著臨汾第三輪錯峰生產,以及多地公布環保治污方案,產量有望減少,不過冬季工地施工減緩,屆時供需雙弱。

風險:中美貿易戰升級、限產政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦:成交尚可,供需改善

昨日日盤鐵礦石1901合約收于511.5元/噸,較前一交易日下跌0.68%。普氏指數71.05美元,較前一日跌0.65美元,月均70.07美元。

觀點:昨日鐵礦市場成交向好,港口成交67.6萬噸。成交品種中,MNP、金布巴占46%,卡粉占3%,高品塊占11%,低品粉占22%。外匯方面,昨日人民幣兌美元央行中間價報6.9098,在岸人民幣收盤報6.8888。近日港口成交持續向好,鋼廠補庫積極,疊加近兩周外礦發貨減少,鐵礦供需關系迎來小幅改善,我們認為,短期內鋼廠仍有補庫需求,現貨尤其是中高品礦或仍將堅挺。期貨方面在完成基差修復、跟隨其他品種補漲后,或將面臨供增需減,震蕩向下的壓力。

策略:中性,跟隨成材寬幅振蕩。

風險:限產政策變化、人民幣大幅貶值、下游需求大幅下跌

焦炭、焦煤:焦炭現貨企穩,盤面小幅震蕩

期貨方面,昨日日盤煤焦合小幅震蕩,焦煤主力1901合約收盤漲0.22%,焦炭主力1901合約收盤跌0.14%。現貨方面,昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2420元/噸,唐山二級冶金焦到廠價格維持2400元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持195美元/噸,折算成人民幣1615元/噸。

觀點:昨日煤焦市場偏穩運行。焦炭方面,主流市場陸續提漲焦炭價格100元/噸,部分下游鋼廠接受此次提漲,市場情緒較為樂觀。近期焦企開工率保持穩定,較前期小幅上升,貿易商采購積極性較高,短期焦價仍較為強勢。焦煤方面,主焦煤供應量小幅緊縮,呂梁柳林地區個別高硫主焦大型煤礦近期再度停產,當地個別低硫礦也因事故及環保有停限產現象。綜合來看,煤焦供給均有小幅緊縮,短期內保持強勢,但鋼廠限產不及預期,需關注鋼材累庫情況。

策略:焦炭方面,謹慎看漲,焦煤價格持續上漲、運費上漲推高焦化成本;焦煤方面,謹慎看漲,由于限產影響,短期焦煤供應仍較為緊張。套利方面:焦炭盤面回調至成本區,成材限產不及預期。

風險:中美貿易戰升級引發系統性風險,汾渭平原藍天保衛戰環保檢查力度,唐山限產力度放松,下游成材需求增長不及預期。

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