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需求強勁 支撐黑色系商品整體強勢

2018/10/18 8:46:57       

鋼材:中西部降庫明顯,專項債穩步推進

昨日日盤黑色品種普遍上漲,螺紋1901合約漲1.94%,熱軋1901合約漲0.71%。唐山普方坯含稅出廠價3960元/噸,較前一交易日上漲20元/噸。建材市場報價北京地區4370 -4390元,山東地區報4540 -4630元,杭州地區報4630-4650元,上海報4580-4610元,廣州地區報4730元,西安地區報4530-4580元。

觀點:昨日全國建材成交22.25萬噸,成交好轉。昨日鋼谷網中西部社會庫存環比下降明顯,社會庫存344.5萬噸,減少13萬噸,其中建材減15.19萬噸,熱卷增2.66萬噸;鋼廠建材庫存117.61萬噸,減少18.32萬噸。目前現貨需求穩定向好,趕工預期仍在,疊加昨日公布的社融數據顯示,前三季度對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社融規模的83.2%,同比增高18.4個百分點,同時地方政府專項債券占比11%,同比增高2.2個百分點,穩基建措施穩步推進,利多鋼材消費。

策略:中性。套利方面:卷螺價差擇機做冬季需求回歸。

風險:中美貿易戰升級、限產政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦:現貨成交強勢,盤面基差較大

昨日日盤鐵礦石1901合約收于523.5元/噸,較前一交易日上漲3.15%。普氏指數$74.25,上漲$2.5,月均價$70.72。

觀點:昨日鐵礦市場成交向好,港口成交56.5萬噸。成交品種中,MNP、金布巴占44%,卡粉占6%,高品塊占15%,低品粉占32%。外匯方面,昨日人民幣兌美元央行中間價報6.9103,在岸人民幣收盤報6.9235。近日港口成交持續向好,貿易商挺價意愿較強,鋼廠補庫積極,疊加目前基差仍然較大,我們認為,短期內鋼廠仍有補庫需求,盤面仍有支撐。

策略:謹慎偏多,跟隨成材寬幅振蕩。

風險:限產政策變化、人民幣大幅貶值、下游需求大幅下跌

焦炭、焦煤:專項債刺激成材需求,煤焦上漲動力不減

期貨方面,昨日日盤煤焦合大幅拉漲,焦煤主力1901合約收盤漲2.53%,焦炭主力1901合約收盤跌1.84%。現貨方面,昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2500元/噸,唐山二級冶金焦到廠價格維持2420元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持198.5美元/噸,折算成人民幣1643元/噸。

觀點:昨日煤焦市場偏強運行。焦炭方面,河北地區焦炭第一輪提漲范圍擴大。內蒙古地區環保檢查逐步開展,未來中央環保督查小組將進駐烏海地區進行環保“回頭看”督查。目前焦企銷售較為順暢,港口低價資源較少,現貨提漲雖較為緩慢,但市場情緒較為樂觀。焦煤方面,洗煤廠關停以及煤礦限產影響仍存,供給較為緊張,下游焦企需求旺盛,部分煉焦精煤價格小幅上調。綜合來看,地方政府專項債的發布必將導致近期施工活躍,從而為黑色系商品注入上漲動力。目前煤焦現貨仍有提漲動力,但盤面已至高位,警惕回調風險。

策略:焦炭方面,謹慎看漲,地方政府專項債推動成材需求,成材走強將為原料注入上漲動力;焦煤方面,謹慎看漲,由于限產影響,短期焦煤供應仍較為緊張。

風險:中美貿易戰升級引發系統性風險,汾渭平原藍天保衛戰環保檢查力度,唐山限產力度放松,下游成材需求增長不及預期。

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