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唐山限產發布 現貨依然強勢

2018/10/19 8:36:25       

鋼材:降庫加速,盤面博弈

昨日日盤黑色品種普遍下跌,螺紋1901合約跌2.12%,熱軋1901合約跌3.04%。唐山普方坯含稅出廠價3940元/噸,較前一交易日下跌20元/噸。建材市場報價北京地區4360 -4380元,山東地區報4560 -4650元,杭州地區報4640-4660元,上海報4590-4610元,廣州地區報4710元,西安地區報4500-4570元。

觀點:昨日全國建材成交16.96萬噸,現貨受期貨下跌影響,成交下滑。昨日庫存數據顯示終端繼續降庫,螺紋鋼社會庫存減少27.93萬噸,廠庫減少18.5,共減少46.43萬噸;熱卷社會庫存增加2.16萬噸,廠庫減少5.77萬噸,共減少3.61萬噸;五大鋼材總降庫68.09萬噸。庫存加速下降,反映需求持續向好,不過1901對應冬儲合約,向上空間有限。預計近期01合約將會呈現持“強需求、低庫存,做多近月合約”觀點的多頭和持“1月弱需求、對應冬儲價格”觀點的空頭相互博弈的局面。

風險:中美貿易戰升級、限產政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦:現貨漲期貨跌,基差繼續擴大

昨日日盤鐵礦石1901合約收于517.5元/噸,較前一交易日下跌1.15%。普氏指數$74.3,上漲$0.05,月均價$70.98。

觀點:昨日鐵礦市場成交下降,港口成交19萬噸。成交品種中,MNP、金布巴占54%,高品塊占8%,低品粉占31%,鋼廠采購積極性下降,占比62%。外匯方面,昨日人民幣兌美元央行中間價報6.9275,在岸人民幣收盤報6.9387。近日港口成交及疏港量尚可,貿易商挺價意愿較強,鋼廠在產量增加情況下補庫增多,疊加目前基差仍然較大,我們認為,短期內鋼廠仍有補庫需求,盤面仍有支撐。

策略:謹慎偏多,跟隨成材寬幅振蕩。

風險:限產政策變化、人民幣大幅貶值、下游需求大幅下跌

焦炭、焦煤:期現分化,煤焦大幅下挫

期貨方面,昨日日盤煤焦合大幅下挫,焦煤主力1901合約收盤跌3.74%,焦炭主力1901合約收盤跌4.3%。現貨方面,昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2520元/噸,唐山二級冶金焦到廠價格維持2420元/噸。澳洲中揮發焦煤價格上漲0.5美元至199美元/噸,折算成人民幣1648元/噸。

觀點:昨日煤焦市場偏強運行。焦炭方面,山西個別焦化廠提出第二輪提漲,目前仍處于商議過程中。目前焦企庫存仍然較低,銷售狀況良好,下游鋼企庫存水平尚可,暫無采購壓力,焦鋼博弈加劇。焦煤方面,部分洗煤廠關停現象仍然持續,焦煤供應呈緊縮趨勢。此外,大西洋地區需求回升供給緊張,澳洲峰景硬焦煤離岸價漲至224美元/噸。綜合來看,近期焦炭現貨持續強勢,盤面較為疲弱,主要由于前期貿易商囤貨導致,后期需關注成材能否保持強勢及11月限產力度。

策略:焦炭方面,謹慎看漲,地方政府專項債推動成材需求,成材走強將為原料注入上漲動力;焦煤方面,謹慎看漲,由于限產影響,短期焦煤供應仍較為緊張。

風險:中美貿易戰升級引發系統性風險,汾渭平原藍天保衛戰環保檢查力度,唐山限產力度放松,下游成材需求增長不及預期。

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