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鐵礦交割庫增加 盤面大幅下挫

2019/2/22 8:36:44       

鋼材:庫存加速增加

觀點:昨日公布的庫存產量數據顯示,鋼材庫存繼續增加,其中螺紋社庫增126.41萬噸,廠庫增9.76萬噸,熱卷社庫增13.7萬噸,廠庫增2.12萬噸,庫存已快速上升至去年同期水平,而需求端尚未啟動,引發擔憂。螺紋鋼廠庫存已超過去年庫存量,價格承壓。分品種看,熱卷產量高但庫存累計幅度小,顯示消費向好,在近期鋼材整體庫存壓力較大的情況下,熱卷表現料好于螺紋。此外,熱卷利潤在前期下跌過程中已跌至往年低位,而螺紋利潤相較于往年仍然不錯,通常鋼廠利潤在一季度后半段開始攀升。

風險:限產政策變化、下游需求大幅下跌、貿易戰談判變化

鐵礦:VALE事件余波未平,鐵礦石期價繼續向下尋支撐

觀點:2月20日,VALE將重新獲取Brucutu礦區Laranjeiras尾礦壩的運營證書的消息傳來,鐵礦期貨價格應聲下跌,回調至前期低點;加之近期杭州等地區連續陰雨天氣,對建材消費造成較大影響,螺紋鋼等建材社庫、廠庫累庫量已接近去年同期水平,這進一步刺激市場情緒,鐵礦主力合約跌至600元整數關口附近。后市繼續關注建材成交情況。

風險:人民幣大幅波動、限產政策變化

焦炭、焦煤:焦化限產持續,焦炭或將期現共振

觀點:昨日煤焦市場維穩運行。焦炭方面,現貨提漲后價格企穩,目前山西、山東、河北等地均有不同程度的環保限產措施,焦炭供應較前期有所下滑。焦企產能利用率小幅下滑,且焦炭庫存下降,庫存逐步轉移至鋼廠,市場心態逐漸轉好。焦煤方面,近期不同地區煤價小幅上漲,煤礦及洗煤廠逐步復產,未來焦煤供應或將有所緩解。此外,傳聞大連海關停止進口澳洲焦煤,限制至少維持40天左右,預計影響進口量200萬噸左右。綜合來看,煤焦市場短期供應或將縮減,焦化限產且庫存逐步向下游轉移或將導致焦炭期現共振,但短期成材需求暫未顯現,等待三月需求證偽。

策略:焦炭方面:謹慎看多,目前山西等地焦企逐步限產,供應逐步縮減,短期焦炭供給或將偏緊,等待三月需求兌現,結合成材走勢逢低做多。焦煤方面:謹慎看多,山西部分煤礦仍停產等待檢驗,且近期進口煤政策及澳洲煤礦事故縮減焦煤供應預期,短期焦煤供應偏緊。

風險點:煤礦安全檢查力度減弱;中美貿易戰預期轉差;焦炭庫存累積超預期;成材庫存累積超預期。


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