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多空博弈加劇 盤面震蕩等待方向

2019/3/27 8:43:40       

鋼材:建材現貨小幅下跌,期貨盤面弱勢整理

觀點:昨日鋼材價格出現松動,下跌10-20元不等。成交量較前一日小幅回調。消息面上,2018-2019年采暖季錯峰限產即將結束,唐山市此前下發了針對二三季度的錯峰生產實施方案。經Mysteel測算,鋼企第二季度日均影響鐵水量約10萬噸,總量約882萬噸,產能利用率77%左右,較當前值上升5.14%,第三季度日均影響鐵水量約7萬噸,總量約600萬噸,產能利用率84%左右,較當前值上升12.14%。在考慮鋼企高爐存在日常檢修的情況下,產能利用率應在預估水平之下。

風險:限產政策變化、下游需求大幅下跌、貿易戰談判變化、全球經濟復蘇乏力 

鐵礦:黑色整體回調,鐵礦相對抗跌

觀點:近日市場對巴西復產消息反應鈍化,鐵礦波動減小。隨著黑色整體回調,鐵礦因供需基本面較好,表現相對抗跌。據鋼聯統計,上周澳洲巴西發貨總量為1603.1萬噸,環比減少474萬噸。澳洲發往全球的量為1076.5萬噸,環比減少543.6萬噸。發往中國的量895.5萬噸,環比減少495.3萬噸。巴西鐵礦石發貨總量為526.6萬噸,環比增加69.6萬噸。其中淡水河谷發貨量為422.0萬噸,增加68.9萬噸。澳洲巴西發貨量自高位回落,整體發運量創歷史新低。從國別來看,澳洲受颶風天氣影響發貨量大幅下滑,環比上月周度均值下跌32%,巴西因檢修恢復發貨量逐步回升。從礦山來看,颶風主要影響兩拓及FMG發運量,力拓發運量與BHP發貨量減量明顯,新創歷史低點,VALE因PDM港口檢修恢復,發貨量小幅回升。

風險:巴西Vale礦區復產情況、人民幣大幅波動、限產政策變化

焦炭、焦煤:煉焦利潤下滑,焦企打壓煤價

觀點:昨日煤焦市場偏弱運行。焦炭方面,主流市場焦炭第二輪提降落實,短期市場仍有悲觀預期。目前焦企雖利潤基本消失,但開工率依舊維持高位。焦企、港口庫存依舊維持高位,壓制焦炭價格,下游需求較弱,短期焦炭難有上漲驅動。焦煤方面,煉焦利潤大幅下挫,焦企打壓煤價,且煤礦逐步復產后供應有所緩解,部分煤種降幅在50-80元/噸左右。綜合來看,短期焦炭維持疲弱,焦煤在焦炭下行壓力下也較難上漲,煤焦市場偏弱運行。

策略:焦炭方面:中性,北方鋼焦限產持續,港口焦炭庫存高位壓制焦價,短期來看依然價格承壓。焦煤方面:中性,焦化利潤滑落,焦企不斷打壓煤價,短期焦煤價格有回調可能。

風險點:煤礦安全檢查力度減弱;中美貿易戰預期轉差;焦炭庫存累積超預期;成材庫存累積超預期。


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