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鐵礦、焦炭價格輪番上漲 鋼材成本不斷上移

2019/5/21 8:47:43       

鋼材:盤面利潤處于低位,擇機做擴盤面利潤

觀點:上周庫存數據顯示,鋼材庫存總量繼續下降,產量自高位開始出現回落。房地產經濟數據向好顯示近期鋼材消費不會出現較大下滑。另外,鐵礦石大幅走強、焦炭價格震蕩向上,均支撐鋼材成本。雖然后期面臨需求淡季,但在原料價格支撐的作用下,鋼材價格下行空間不大

風險:1、國內對沖政策;2、環保限產政策執行力度;3、基建與房地產用鋼需求的表現;4、貿易戰引發更廣泛的連鎖反應。

鐵礦:庫存持續下降,鐵礦步步高升

觀點:據Mysteel統計,上周全國45個港口鐵礦石總庫存為13206.92萬噸,環比下降123.91萬噸。上周163家鋼廠高爐開工率為69.06%,環比增0.28%,鐵礦需求依舊強勁。今日鋼廠鐵礦采購觀望情緒仍較濃厚,鐵礦現貨成交104.3萬噸,環比下降2.71%。港口庫存的持續下降與穩定的高爐開工率仍再一步推高了鐵礦石合約的價格。此外,人民幣兌美元匯率維持在低點,也成為了鐵礦石價格向上的支撐。綜合來看,消費穩定,供應未有好轉,供需缺口將中長期存在。仍可繼續維持多頭思路,逢回調買入,并充分關注匯率波動及唐山限產執行情況。

風險:巴西Vale礦區復產情況、人民幣大幅波動、鋼廠限產政策變化、中美貿易摩擦進展

焦煤,焦炭:環保預期加強,煤焦借勢上漲

觀點:目前環保限產預期增強,疊加焦企庫存低位,推動煤焦市場價格穩步上漲。

焦炭方面:山西、河北和山東等地焦企陸續開啟第三輪提漲100元/噸,當下焦企平均利潤逐步回升,周環比增加23.3%。同時,焦化廠和鋼廠庫存上周持續下降,周環比分別下降7.2%和1.6%,港口庫存上周增加9.5萬噸至466.5萬噸。鋼鐵企業限產依舊不及預期,焦炭消費保持高位,疊加山西,陜西部分焦企近期環保檢查頻繁,使得焦炭價格穩步上漲,焦企心態保持樂觀。短期來看,焦炭仍以穩中偏強為主,后期需重點關注成材及環保檢查情況。

焦煤方面,焦炭高消費刺激焦煤需求,上周焦化廠焦煤可用天數增加2.13%,煤礦廠內庫存持續下降,焦煤價格繼續上漲,長治地區低硫瘦主焦煤再次上調20元/噸,累計漲幅達80元/噸,山西柳林地區中、高硫主焦煤上漲20-30元/噸。短期來看,考慮到焦炭第三輪提漲已經開始,焦煤仍以持穩偏強為主,但后期價格需看焦化利潤情況。

策略:

焦炭方面:中性,山西環保限產趨嚴支撐焦炭上漲,但受制于港口高庫存壓制焦價和鋼廠利潤回縮拖累,價格上漲想象空間有限。可結合成材節奏,等待回調買入。

焦煤方面:中性,焦化利潤恢復,安檢持續發力,短期煤價有望突破,關注遠月低位做多機會。

風險:煤礦安全檢查力度減弱,焦炭庫存消化不及預期,焦化行業限產力度轉弱,成材庫存累積超預期。


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