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鋼材:供需兩旺,庫存繼續快速去化

2020/5/8 8:54:26       

觀點與邏輯:

期貨方面:成材高開高走,rb2010較上一交易日結算漲51元/噸,收3439,hc2010較上一交易日結算價漲63元/噸,收3305。現貨方面:現貨價格,HRB400 報價:上海3510較上日+20,北京3480較上日+10,廣州3800較上日+20。整體現貨價格上漲,價格高位成交較昨日有所減弱。

海關總署2020年5月7日數據顯示,2020年4月我國出口鋼材631.9萬噸,同比下降0.2%;1-4月我國累計出口鋼材2060.1萬噸,同比下降11.7%。4月我國進口鋼材100.6萬噸,同比增長0.6%;1-4月我國累計進口鋼材418.4萬噸,同比增長7.4%。

 昨日鋼聯發布五大鋼材品種的產、銷、存數據,整體數據表現略弱于市場預期,但這個季節能有這個消費和降庫表現,還是好于往年同期。目前淡季的消費環比回落,和外圍的虛弱,絕對的高庫存,仍是黑色商品價格上漲高度的重要制約因素。但國內強勢的消費表現,也使得價格缺乏向下的深度。

宏觀方面:央行:取消境外機構投資者額度限制推動金融市場進一步開放。中汽協:中國4月汽車行業銷量預計完成200萬輛環比增長39.8%。前4個月進出口9.07萬億元 4月份出口增長8.2%。疫情趨緩經濟承壓中東多國復工復產。“五一”假期18城二手房日度成交量同比增60% 北京漲幅居首。 

邏輯:在長流程利潤穩定的背景下,長流程開工率以及廢鋼日耗進一步提高。廢鋼價格的走高影響到電爐利潤,再加上電爐基本回歸到去年同期開工水平,根據富寶網數據,49家電爐廠廢鋼日耗下降,開工率也有所下降。高庫存依然會對價格產生壓力,本周鋼材去庫速度有所減緩,但在目前穩增長的政策背景下,下游工地存在趕工預期,螺紋表觀消費處于高位,國內需求短期依然會較為強勁。持續關注后期需求走向。成材偏多對待。

 策略:

單邊:震蕩偏多

跨期:無

跨品種:無

期現:無

期權:買入牛市價差策略

關注及風險點:

關注國內外疫情發展勢頭,以及消費上限水平;鋼廠復產繼續增加;宏觀政策刺激力度不足;原料價格受供需或政策影響大幅波動等情況。


來源:華泰期貨


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