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焦炭提漲落地,雙焦盤面輪番上行

2020/5/8 8:56:34       

觀點與邏輯:

昨日焦煤期貨主力合約收盤1088.5元/噸,上漲16元/噸。焦炭主力合約收盤1741元/噸,上漲1741元/噸,大幅增倉17477手,技術面偏強。宏觀面:國務院常務會議要求,根據形勢變化和企業訴求,及時推出和完善相關政策。另,在年初已發行地方政府專項債1.29萬億元基礎上,再提前下達1萬億元專項債新增限額,力爭5月底發行完畢。

焦煤:現貨市場穩中偏弱運行,晉中煉焦煤市場五月份煤礦價格執行30-70元/噸的下調,平遙沙河驛招標價跌60至1230。臨汾地區安澤主焦煤報1330-1350元/噸,較上周四降30元;煤企出貨依舊不理想,洗煤廠及煤礦焦煤庫存維持高位運行,洗煤廠依據訂單減產控制庫存。焦企補庫意愿依舊較低,疊加運費上漲,出貨壓力較大。進口煤炭方面,澳煤和蒙煤價格暫時企穩,成交一般。

焦炭:焦炭庫存低位,出貨順暢,隨著主導鋼廠落實本輪焦炭提漲落地,跟漲鋼廠的范圍將進一步擴大。山西地區準一級濕熄焦主流成交價在1500-1600元/噸左右。供應鏈端方面,山西孝義市受環保影響,對炭化室高度4.3米焦爐當月全部采取燜爐保溫措施,涉及產能580萬噸,至月底影響焦炭產量約17.3萬噸,考慮到其他區域焦企開工高穩,整體供應端受影響較小。現階段焦企廠內庫存壓力較小,去庫表現良好,不過考慮鋼廠焦炭庫存多在合理偏上水平同時港口現貨待售資源仍較多,后期焦炭市場走勢仍需關注鋼廠庫存表現以及鋼價走勢。

整體上看,隨著貨幣和財政政策的加速落地,成材的高消費支撐著盤面原料價格。但同時雙焦的開工率還有進一步提升的空間。成材馬上進入傳統淡季,高消費能否持續值得關注。 

策略:

焦炭方面:中性,區間操作

焦煤方面:中性,區間操作

跨品種:無

期現:無

期權:無

關注及風險點:

海外疫情發展持續惡化,鋼材價格超預期,去產能政策前緊后松或執行力度不及預期,環保限產超預期,限制進口煤政策出臺等。


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