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動力煤:盤面弱勢企穩 現貨價格不斷下滑

2021/1/26 10:31:36       

      受產地和港口下調影響,動力煤期貨再度下跌,近月合約則都以星線收尾,多空博弈激烈;現貨方面則坑口與港口價格受期貨與需求影響都處于回落狀態,受疫情影響,陜蒙地區拉運車輛明顯減少。另外因需求減弱,拉煤車減少,部分煤礦庫存 已經開始累積,多數煤礦認為響應國家號召保障煤炭供應,大多數煤礦則春節期間不放 假,對后市存悲觀心態。內蒙古鄂爾多斯地區煤炭公路日銷量下降至 120 萬噸左右,與 前期維持在 160 萬噸水平下降不少,部分煤礦回落 20-50 元/噸。陜西榆林地區進一步加 強疫情控制,拉煤車排長隊現象緩解,煤價回落 10-60 元/噸左右。山西地區受需求減 弱,港口成交冷清影響,下水煤價格回落 30 元/噸左右。 

    港口與進口方面:近期港口調入量與調出量均處于高位,因此港口庫存依然不高。只是受下游天氣回暖,下游需求減弱影響,港口成交繼續冷清,運價也紛紛回落。上游賣方 則持續降價來規避風險,下游買方壓價過高,實際成交甚少;進口煤方面,受國內煤價 下跌影響,國內終端用戶對外煤采購暫緩,觀望情緒加重。目前進口煤價格小幅回落, 印尼(CV3800)小船報價 FOB49-50 美金。 

    需求與邏輯:近日氣溫回升下,下游日耗有所減少,對煤炭需求減弱,水泥價格也處于下跌狀態,化工企業采購有所放緩。不過冬季依然沒有過去,日耗絕對值依然偏高,沿 海 8 省煤炭庫存依然處于低位,相比于 1 月上旬煤炭庫存還有所降低。重慶則剛宣布對 14 個煤礦實施關閉退出,原則上 2021 年 6 月底之前全部依法退出,核定淘汰煤炭產能 共計 1150 萬噸/年。近期煤價走勢依然在有較大的供需缺口與國家保供政策下進行博 弈。 

  策略:暫時觀望,等市場充分下跌后結合政策與其他消息及時調整倉位。期權: 輕倉買 入看漲期權。

  關注及風險點:重點關注政策方面調控,進口煤到港超預期,資金的擔憂情緒,電廠采 購力度放緩,煤礦安全檢查放松,港口的累庫。

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